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　　近日 ，国家金融监督管理总局披露的数据显示
，今年上半年人身险公司原保险保费收入同比增长3.65%。拉长周期来看，2021年至2025年 ，人身险公司原保险保费收入年均复合增速约为5.2%，相较于2011年至2020年间约12.1%的高位水平
，行业增长中枢已发生明显下移 。

　　这折射出寿险业底层增长逻辑的深刻演变——以往依赖人海战术 、渠道扩张与高费用投入的粗放式发展已难以为继；低利率环境
、“报行合一”政策以及新保险合同会计准则的实施，倒逼行业将重心转向业务质量与长期盈利能力。

　　变局之下 ，中小寿险公司该如何破局？近日
，《证券日报》记者专访了华泰人寿保险股份有限公司（以下简称“华泰人寿”）总经理牛增亮，借此探寻中小寿险公司的差异化转型路径
。

　　看清趋势才能找准方向

　　谈及业内普遍焦虑的行业发展前景 ，牛增亮十分笃定：“我不认为寿险是夕阳行业
，我觉得它还处于‘壮年期’。
”这一判断，源于牛增亮对市场需求的敏锐洞察 。伴随我国人口老龄化加深 ，公众养老储备、健康保障等需求日益攀升
。同时
，社会保障体系坚持“广覆盖 、保基本”，为商业保险发挥补充保障功能留出了空间。

　　然而 ，长期需求的客观存在
，不等同于经营压力的自然消解 。

　　牛增亮直言，当前寿险业正经历一场“系统性重塑 ”
。在低利率环境下 ，市场利率双向波动，对保险公司盈利管理
、资产负债匹配及现金流匹配提出了更高要求。同时
，监管层持续强化费用约束与长期经营导向，昔日粗放扩张的老路已越走越窄 。

　　不过 ，危中有机
。牛增亮观察到
，在低利率或利率剧烈波动时期，保险公司为化解资产负债管理压力 ，往往会加快产品创新的步伐。

　　除产品创新外
，牛增亮认为，寿险市场的增长机会也在向特定客群和区域集中 。中高收入客群对长期财富管理、品质养老及子女教育等多元服务的需求更为旺盛
。一线及部分二线城市经济底盘稳固 、居民收入可观 ，潜在商业保险需求亦更为旺盛。

　　这也意味着寿险业并非失去增长空间 。但险企能否精准锁定客群
、区域与业务方向
，变得空前重要。

　　中小险企更需懂取舍

　　面对新的竞争业态和增长趋势，中小寿险公司更需要懂得取舍
。

　　“中小险企如果没有特色 ，和其他险企进行同质化竞争
，将面临很大风险。
”牛增亮说，中小险企必须把更多资源投向潜力深厚的市场 ，绝不能“平均撒盐” 。他认为，“专注与创新 ”是构筑差异化护城河的必由之路
。

　　在牛增亮看来
，寿险经营自带大量相对固定的成本，若业务规模长期偏小 ，固定成本便难以有效摊薄。因此
，寿险公司需要具备一定的体量支撑 。

　　但这绝不意味着要以牺牲业务价值来换取规模
。“规模与价值要合理平衡。
”牛增亮表示，对于价值较好的业务 ，公司会努力扩大规模；若某一领域价值承压
，则会果断控制规模 。

　　这一原则已融入华泰人寿的资源配置脉络中
。该公司通过差异化市场策略和管理模式，在一线城市实现业务突破。在渠道建设上 ，其将个险确立为战略性核心渠道
，重点提升队伍的专业素养与长期服务能力，并持续强化银保、专业经代两大渠道的战略布局 。在康养生态的布局上 ，华泰人寿以轻资产模式破局
，通过联结外部优质的健康 、养老及教育服务资源，为客户匹配高质量的附加服务
。

　　穿越周期还需练好内功

　　差异化战略解决了“做什么”的方向问题 ，“怎样做好 ”则更考验中小寿险公司的经营内功。对中小险企而言，当前的首要任务便是防范利率风险 。牛增亮认为
，增强负债成本弹性，是当下寿险公司产品调整的重要方向 ，分红险可有效抵御利率风险。目前
，华泰人寿储蓄型新业务中绝大部分已转向分红险
。

　　其