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　　近日
，国家金融监督管理总局披露的数据显示，今年上半年人身险公司原保险保费收入同比增长3.65%。拉长周期来看 ，2021年至2025年
，人身险公司原保险保费收入年均复合增速约为5.2%，相较于2011年至2020年间约12.1%的高位水平 ，行业增长中枢已发生明显下移 。

　　这折射出寿险业底层增长逻辑的深刻演变——以往依赖人海战术、渠道扩张与高费用投入的粗放式发展已难以为继；低利率环境 、“报行合一
”政策以及新保险合同会计准则的实施
，倒逼行业将重心转向业务质量与长期盈利能力
。

　　变局之下，中小寿险公司该如何破局？近日 ，《证券日报》记者专访了华泰人寿保险股份有限公司（以下简称“华泰人寿”）总经理牛增亮
，借此探寻中小寿险公司的差异化转型路径。

　　看清趋势才能找准方向

　　谈及业内普遍焦虑的行业发展前景，牛增亮十分笃定：“我不认为寿险是夕阳行业 ，我觉得它还处于‘壮年期’ 。 ”这一判断，源于牛增亮对市场需求的敏锐洞察
。伴随我国人口老龄化加深
，公众养老储备、健康保障等需求日益攀升。同时，社会保障体系坚持“广覆盖
、保基本
” ，为商业保险发挥补充保障功能留出了空间 。

　　然而
，长期需求的客观存在，不等同于经营压力的自然消解。

　　牛增亮直言 ，当前寿险业正经历一场“系统性重塑”
。在低利率环境下
，市场利率双向波动，对保险公司盈利管理、资产负债匹配及现金流匹配提出了更高要求。同时 ，监管层持续强化费用约束与长期经营导向
，昔日粗放扩张的老路已越走越窄 。

　　不过，危中有机
。牛增亮观察到 ，在低利率或利率剧烈波动时期
，保险公司为化解资产负债管理压力，往往会加快产品创新的步伐。

　　除产品创新外 ，牛增亮认为，寿险市场的增长机会也在向特定客群和区域集中 。中高收入客群对长期财富管理 、品质养老及子女教育等多元服务的需求更为旺盛
。一线及部分二线城市经济底盘稳固
、居民收入可观
，潜在商业保险需求亦更为旺盛。

　　这也意味着寿险业并非失去增长空间 。但险企能否精准锁定客群、区域与业务方向，变得空前重要
。

　　中小险企更需懂取舍

　　面对新的竞争业态和增长趋势 ，中小寿险公司更需要懂得取舍。

　　“中小险企如果没有特色
，和其他险企进行同质化竞争，将面临很大风险 。 ”牛增亮说 ，中小险企必须把更多资源投向潜力深厚的市场
，绝不能“平均撒盐
”
。他认为，“专注与创新”是构筑差异化护城河的必由之路。

　　在牛增亮看来 ，寿险经营自带大量相对固定的成本
，若业务规模长期偏小，固定成本便难以有效摊薄 。因此 ，寿险公司需要具备一定的体量支撑。

　　但这绝不意味着要以牺牲业务价值来换取规模
。“规模与价值要合理平衡。 ”牛增亮表示
，对于价值较好的业务，公司会努力扩大规模；若某一领域价值承压 ，则会果断控制规模 。

　　这一原则已融入华泰人寿的资源配置脉络中
。该公司通过差异化市场策略和管理模式，在一线城市实现业务突破。在渠道建设上
，其将个险确立为战略性核心渠道，重点提升队伍的专业素养与长期服务能力 ，并持续强化银保 、专业经代两大渠道的战略布局 。在康养生态的布局上
，华泰人寿以轻资产模式破局，通过联结外部优质的健康
、养老及教育服务资源 ，为客户匹配高质量的附加服务
。

　　穿越周期还需练好内功

　　差异化战略解决了“做什么”的方向问题
，“怎样做好
”则更考验中小寿险公司的经营内功。对中小险企而言，当前的首要任务便是防范利率风险 。牛增亮认为 ，增强负债成本弹性
，是当下寿险公司产品调整的重要方向，分红险可有效抵御利率风险
。目前 ，华泰人寿储蓄型新业务中绝大部分已转向分红险。

　　其